АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ, СФОРМИРОВАННОЙ В СООТВЕТСТВИИ С МСФО

ОАО "Арсенал" (пример)
на 01.01.2013 г.

Цель анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, заключается в получении ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов компании для формирования адекватной оценки достигнутого уровня эффективности бизнеса, выявления и количественного измерения влияния внешних и внутренних факторов, а также обоснования текущих и стратегических бизнес-планов.


1. ОТЧЕТНОСТЬ. Общая оценка финансового положения предприятия производится с помощью системы специальных коэффициентов. Большинство финансовых коэффициентов рассчитывается по данным двух основных форм отчетности – бухгалтерского баланса и отчета о прибыли


Баланс компании


Наименование статьи 01.01.2013 01.01.2012
АКТИВЫ – ASSETS

Текущие активы (оборотные средства) – Current assets

Денежные средства и их эквиваленты –
Cash assets

368828 104238

Краткосрочные инвестиции –
Marketable Securities

8231 152612

Счета к получению –
Accounts Receivable

426937 340691

Поправка по сомнительным долгам –
Provision/allowance for bad/doubtful debts

0 0

426937 340691

Запасы –
Inventories/Stocks
Сырье и материалы –
Raw Materials

152197 138649

Незавершенное производство –
Work-in-process

355126 323513

Товары, годные для продажи –
Goods available for sale

0 0

Готовая продукция –
Finished goods

507323 462162

Расходы на продажу –
Selling expenses

0 0

1014646 924324

Предоплаченные расходы –
Prepaid Expenses

14580 7219

1833222 1529084

Нетекущие (необоротные) активы –
Non-current assets

Долгосрочные инвестиции –
Long-term investments

355593 148001

Основные средства –
Property, plant & equipment

893354 880194

Начисленный износ –
Depreciation

607168 565603

286186 314591

Нематериальные активы –
Intangible Assets

63939 5877

Начисленный износ –
Depreciation

58863 0

5076 5877

Отложенные налоговые активы –
Deferred tax assets

11323 29078

Прочие дебиторы –
Other debtors

0 0

658178 497547

2491400 2026631
ПАССИВЫ – LIABILITIES

Текущие обязательства –
Current Liabilities

Начисленные обязательства –
Accrued Liabilities

Счета и векселя к оплате –
Accounts & notes payable

907014 349607

Задолженность по заработной плате –
Wages and salaries payable

0 321706

Задолженность по налогам –
Taxes payable

0 138300

Задолженность по дивидендам –
Dividend payable

6254 5371

Оценочные резервы –
Provisions

56550 28682

62804 494059

Доходы будущих периодов –
Defended (unearned) revenues

2289 1692

Текущая часть долгосрочного долга –
Current portion of Long-term debt

0 289370

972107 1134728

Долгосрочные обязательства –
Long-term liabilities

Долгосрочные займы –
Long-term debt

0 0

Отложенные налоговые обязательства –
Deferred tax liabilities

20933 20170

20933 20170

993040 1154898
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – OWNERS’ EQUITY

Вложенный капитал –
Contributed capital

48156 46754

Накопленная нераспределенная чистая прибыль –
Retained earnings

839853 242903

Прочий накопленный совокупный доход –
Other accumulated comprehensive income

610351 582076

1498360 871733

2491400 2026631

Отчет о прибыли на основе классификации расходов по функциям


Показатель за 2012 за 2011

Выручка от реализации –
Net sales

8207745 6263775

Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) –
Cost of sales

3392146 2667088

Валовая прибыль –
Gross margin

4815599 3596687

Другие операционные доходы –
Other operating income

157072 131161

Расходы на продажу –
Selling expenses

3877503 3513105

Административные расходы –
Administrative expenses

150570 137796

Другие операционные расходы -
Other operating expenses

181210 195239

Прибыль от операций –
Profit or loss from ordinary activities

763388 -118292

Финансовые расходы –
Financial costs

28206 19022

Доходы от дивидендов и процентов –
Dividends & interest income

24510 16064

Прибыль до налогообложения –
Income before income taxes & extraordinary loss

759692 -121250

Расходы на налог –
Tax expense

126578 29791

Прибыль после налогообложения –
Income before extraordinary loss

633114 -151041

Экстраординарные статьи –
Extraordinary items

Чистая прибыль за период –
Net Income

633114 -151041

Отчет о прибыли на основе классификации расходов по сущности


Показатель за 2012 за 2011

Выручка от реализации –
Net sales

8207745 6263775

Другие операционные доходы –
Other operating income

157072 131161

Изменения в запасах готовой продукции и незавершенного производства –
Change in stocks of finished goods & in work in progress

76774 0

Стоимость сырья и материалов -
Costs of raw materisls & supplies

6789891 6317989

Расходы на персонал –
Wages & salaries

589933

Расходы на амортизацию -
Depreciation

117169

Расходы на покупку готовых изделий –
Purchases of goods for resale

0

Другие операционные расходы -
Other operating expenses

181210 195239

Прибыль от операционной деятельности –
Profit or loss from ordinary activities

763388 -118292

Финансовые расходы –
Financial costs

28206 19022

Доходы от дивидендов и процентов –
Dividends & interest income

24510 16064

Прибыль до налогообложения –
Income before income taxes & extraordinary loss

759692 -121250

Налоговые и им подобные платежи –
Taxes & similar payments

126578 29791

Прибыль после налогообложения –
Income before extraordinary loss

633114 -151041

Экстраординарные статьи –
Extraordinary items

Чистая прибыль за период –
Net Income

633114 -151041

2. СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ. Одним из важных признаков степени эффективности деятельности предприятия за определенный период является экономическая структура выручки, которая поступает от покупателей. Вертикальный анализ проводится также по данным бухгалтерского баланса для оценки структурной динамики активов предприятия и источников их образования.


Вертикальный анализ выручки


Показатели Структура выручки в процентах за отчетный год Структура выручки в процентах за прошлый

Выручка от реализации

100 100

Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг)

41.33 42.58

Валовая прибыль

58.67 57.42

Другие операционные доходы

1.91 2.09

Расходы на продажу

47.24 56.09

Административные расходы

1.83 2.2

Другие операционные расходы

2.21 3.12

Прибыль от операций

9.3 -1.89

Финансовые расходы

0.34 0.3

Доходы от дивидендов и процентов

0.3 0.26

Прибыль до налогообложения

9.26 -1.94

Расходы на налог

1.54 0.48

Прибыль после налогообложения

7.71 -2.41

Экстраординарные статьи

Чистая прибыль за период

7.71 -2.41

Рост доли чистой прибыли в выручке предприятия был связан с:

  • снижением себестоимости
  • снижением расходов на продажу
  • снижением административных расходов
  • снижением прочих операционных расходов
  • ростом доходов от дивидендов и процентов

  • Диаграмма структурных изменений в составе Отчета о прибыли


    01.01.2012 г. 01.01.2013 г.

    Структурированный бухгалтерский баланс


    Показатели баланса 01.01.2013 01.01.2012

    АКТИВЫ

    Текущие активы

    1. Денежные средства и их эквиваленты

    14.8 5.14

    2. Краткосрочные инвестиции

    0.33 7.53

    3. Счета к получению

    17.14 16.81

    4. Запасы

    40.73 45.61

    4.1. Сырье и материалы

    6.11 6.84

    4.2. Незавершенное производство

    14.25 15.96

    4.3. Товары, годные для продажи

    0 0

    4.4. Готовая продукция

    20.36 22.8

    4.5. Расходы на продажу

    0 0

    5. Предоплаченные расходы

    0.59 0.36

    6. И т о г о текущие активы

    73.58 75.45

    Активы долгосрочного использования

    7. Долгосрочные инвестиции

    14.27 7.3

    8. Основные средства

    11.49 15.52

    9. Нематериальные активы

    0.2 0.29

    10. Отложенные налоговые активы

    0.45 1.43

    11. Прочие дебиторы

    0 0

    12. И т о г о активы долгосрочного использования

    26.42 24.55

    13. В с е г о активы

    100 100

    ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛЫ СОБСТВЕННИКОВ

    Текущие краткосрочные финансовые обязательства

    14. Счета и векселя к оплате

    36.41 17.25

    15. Начисленные обязательства

    2.52 24.38

    15.1. Задолженность по заработной плате

    0 15.87

    15.2. Задолженность по налогам

    0 6.82

    15.3. Задолженность по дивидендам

    0.25 0.27

    15.4. Оценочные резервы

    2.27 1.42

    16. Доходы будущих периодов

    0.09 0.08

    17. Текущая часть долгосрочного долга

    0 14.28

    18. И т о г о краткосрочные финансовые обязательства

    39.02 55.99

    Долгосрочные финансовые обязательства

    19. Долгосрочные займы

    0 0

    20. Отложенные налоговые обязательства

    0.84 1

    21. И т о г о долгосрочные финансовые обязательства

    0.84 1

    22. И т о г о финансовые обязательства

    39.86 56.99

    Капиталы собственников

    23. Вложенный капитал

    1.93 2.31

    24. Накопленная нераспределенная чистая прибыль

    33.71 11.99

    25. Прочий накопленный совокупный доход

    24.5 28.72

    26. И т о г о капиталы собственников

    60.14 43.01

    27. В с е г о финансовые обязательства и капиталы собственников

    100 100

    Вертикальный анализ баланса позволяет делать вывод об изменении источников финансирования активов предприятия и о сохранении структуры вложений в различные виды имущества.

    За анализируемый период предприятие увеличило общую балансовую стоимость своих активов на 464769 тыс. руб. , или на 22.93%.

    Это увеличение произошло за счет наращивания инвестиций в долгосрочные виды имущества, что должно положительно сказаться на производственном потенциале предприятия.

    Можно говорить об улучшении финансового состояния предприятия за отчетный год, так как изменение имущества на 134.83% было обеспечено за счет собственных источников.


    Факторы прироста активов предприятия


    Показатели Величина прироста активов Удельный вес участия

    1. Общее изменение балансовой стоимости активов

    464769 100

       в том числе за счет источников

    2. Краткосрочные финансовые обязательства

    -162621 -34.99

    3. Долгосрочные финансовые обязательства

    763 0.16

    4. Собственный капитал

    626627 134.83


    Приоритетное финансирование имущества за счет собственных капиталов обеспечивает предприятию большую независимость от кредиторов. При этом следует иметь в виду, что в случаях дешевых кредитных ресурсов, при низкой процентной ставке ссудного капитала и высокой скорости кругооборота средств предприятиям выгодно привлекать в свой оборот значительные заемные средства и эффективно использовать большой финансовый рычаг.


    Диаграмма структурных изменений Баланса


    01.01.2013 г. 01.01.2012 г.
    структура актива
    структура пассива


    3. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ. Ликвидность (Liquidity) означает наличие достаточного количества платежных средств, чтобы оплатить в срок счета кредиторов и оплатить непредвиденные расходы, когда они будут предъявлены.



    Коэффициента ликвидности


    Наименование показателя 01.01.2013 01.01.2012

    Исходные данные для анализа

    Текущие активы – Current assets (CA)

    1833222 1529084

    Текущие обязательства – Current liabilities (CL)

    972107 1134728

    Денежные средства – CASH

    368828 104238

    Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги –
    Short-term marketable securities (STMS)

    8231 152612

    Дебиторская задолженность – Receivables (R)

    426937 340691

    Реализация – Sales (S)

    8207745 0

    Себестоимость проданных товаров - Cost of sales (CS)

    3392146 0

    Счета к получению – Accounts receivable (AR)

    383814

    Материальные запасы – Materials inventory (MI)

    145423

    Коэффициенты ликвидности

    Квота оборотных средств –
    Current ratio (CR=CA:CL)

    1.89 1.35

    Коэффициент срочной ликвидности –
    Quick ratio/acid-test ratio (QR=(CASH+STMS+R):CL

    0.83 0.53

    Коэффициент денежной ликвидности –
    Cash ratio (CASHR=CASH:CL)

    0.38 0.09

    Работающий капитал – Working capital (WC=CA-CL)

    861115 394356

    Коэффициент оборачиваемости по расчетам –
    Receivable turnover (RT=S:AR)

    21.38

    x

    Коэффициент оборачиваемости материальных запасов –
    Inventory turnover (IT=CS:MI)

    23.33

    x


    Одной из важнейших экономических характеристик оперативного финансового состояния предприятия является величина «working capital». Этот показатель отражает сумму финансирования оборотных активов собственными капиталами владельцев предприятия. Относительная обеспеченность предприятия «работающим капиталом» измеряется при помощи показателя «квота оборотных средств»

    По состоянию на конец отчетного года «работающий капитал» равен 861115 тыс. руб. При этом квота оборотных средств составила 1.89

    Коэффициент срочной ликвидности представляет собой более консервативную (по сравнению с квотой оборотных средств) меру ликвидности, когда из текущих активов исключаются наименее ликвидные статьи (запасы и предоплаченные расходы). На дату анализируемого баланса у предприятия на 1 рубль долгов было в наличии 83 копеек мобильных платежных средств для их оплаты.

    Коэффициент денежной ликвидности показывает, насколько текущие обязательства компании покрываются самым ликвидным активом – денежными средствами. Это наиболее жесткий критерий ликвидности организации. На предприятии за счет денежных средств может быть немедленно погашено 38 % краткосрочных заемных обязательств.

    Коэффициент оборачиваемости по расчетам характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы. Для предприятия данный коэффициент показывает, что в среднем средства в расчетах обернулись примерно 21.38 раза. Это значит, что предприятию пришлось ждать около 16.84 дней для погашения коммерческого кредита.

    Показатель Inventory Turnover указывает на относительный размер материальных запасов. Чем меньшеразмер запасов и чем быстрее они оборачиваются, тем меньше денежных средств у компании в них омертвлено. Увеличение запасов может означать, что какой-либо фактор препятствует реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов для предприятия составил 23.33.


    4. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (profitability) – способность получения приемлемого уровня прибыли. Коэффициенты рентабельности служат для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия.


    Сводная таблица коэффициентов рентабельности


    Наименование показателя за 2012 за 2011

    Рентабельность активов
    (return on assets)

    0.28

    x

    Рентабельность продаж/норма прибыли
    (return on sale/net profit margin)

    0.08 -0.02

    Коэффициент оборачиваемости активов
    (Asset turnover)

    3.63

    x

    Рентабельность капиталов собственника
    (Return of equity)

    0.53

    x

    Рентабельность общих инвестиций в предприятие
    (Return on investment)

    0.55

    x

    Леверидж (Leverage)

    -0

    x


    Рентабельность активов (return on assets) – наиболее часто используемая мера прибыльности компании. Показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов (ROA=NP:TAavrg).

    На каждый рубль, вложенный в активы, предприятие в отчетном периоде получило 28 коп. прибыли, что свидетельствует о способности генерировать прибыль и эффективности использования фондов.

    Рентабельность продаж/норма прибыли (return on sale/net profit margin) показывает, сколько чистой прибыли содержится в каждом долларе (или иной денежной единице) продаж (ROS=NP:S). Даже разница в 1-2% может означать различие между обычным и очень прибыльным годом.

    Чистая прибыль на рубль реализации возросла на 10 коп., что свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности.

    Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover) определяет, насколько эффективно используются активы для увеличения продаж (AT=S:TAavrg). В отчетном периоде, для того, чтобы получить выручку в размере 8207745 рублей, активы должны были обернуться 3.63 раз.

    Рентабельность капиталов собственника (Return of equity) характеризует уровень доходов, извлекаемых из капиталов, инвестированных собственниками в данное предприятие (ROE=NP:Eavrg).

    Для предприятия величина рентабельности капиталов собственника равна 53%. Накопления предприятия составили 53 коп. на один рубль собственных инвестиций. Это довольно высокое значение доходности.

    Рентабельность общих инвестиций в предприятие (Return on investment) призвана отражать доходность инвестиций, сделанных в активы предприятия (ROI=NOPAT:(EQ+LTD)). По данным Баланса и Отчета о прибыли данный коэффициент определен в размере 55%.

    Значение показателя рентабельности инвестиций в активы свидетельствует о том, что в анализируемом году было получено 55 коп. дохода с каждого рубля всех инвестиций (как собственных, так и заемных привлеченных), сделанных в данное предприятие.

    Леверидж (leverage) представляет собой разницу значений рентабельности собственных капиталов и общих инвестиций в активы предприятия. На анализируемом предприятии леверидж равен -2%. Таким образом, прирост доходности капиталов собственников предприятия за счет привлечения в оборот заемных ресурсов кредиторов составляет -2%.


    5. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ (financial responsibility) – способность предприятия погашать свои финансовые обязательства.


    Сводная таблица показателей долгосрочной платежеспособности


    Наименование показателя за 2012 за 2011

    Отношение заемного капитала к собственному
    (Debt to equity ratio)

    0.66 1.32

    Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам
    (Times interest earned/Interest coverage ratio)

    23.45 -6.94

    Коэффициент задолженности (Debt ratio)

    0.4 0.57

    Отношение заемного капитала к собственному (Debt to equity ratio) показывает соотношение привлеченных ресурсов и акционерного капитала (DTER=L:E).

    Данное соотношение снизилось с 1.32 до 0.66.

    Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (Interest coverage ratio) является одним из показателей степени защищенности кредиторов от недобросовестных плательщиков (TIE=EBIT:INT).

    Обеспеченность процентов по кредитам возросла, что объясняется увеличением суммы заработанной предприятием чистой прибыли.

    Коэффициент задолженности (Debt ratio) показывает долю активов, которые финансируются за счет заемных средств, и отражает степень защищенности кредиторов (DR=L:TA).

    Удельный вес заемного капитала в финансировании активов фирмы снизился с 57 % на начало года до 40% на конец года.